近日，教育行业“双强”新东方（EDU.N）与好未来（TAL.N）相继发布财报。
1月23日，好未来公布截至2024年11月30日的2025财年第三季度未经审计财务报告。财报显示，该季度公司净收入从上年同期的3.74亿美元升至6.06亿美元；经营亏损由0.322亿美元收窄至0.174亿美元；净利润为0.231亿美元，上年同期归属于好未来的净亏损为0.239亿美元。
好未来业务架构主要由学习服务业务、内容解决方案、技术解决方案三部分组成。好未来总裁兼首席财务官彭壮壮表示：“本季度，公司收入与去年同期相比实现了健康的增长。其中，AI学习设备依旧是收入增长较快的业务线之一。”
2024年是教育行业AI硬件密集发布的一年，好未来旗下学而思发布新产品“学而思学练机”、猿辅导推出“小猿学练机”、网易有道的有道词典笔X7 Pro等。此前彭壮壮表示，AI学习设备是一个全新的业务，未来会持续投入。当前越来越多有经验并持续在学习解决方案中添加硬件、软件和AI的玩家进入教育硬件赛道，这对用户来说是好事。
相较学而思，作为“双强”之一的新东方，新东方业务增长最快的是教育新业务部分。
新东方2025财年第二季度财报数据显示，该季度新东方营收10.386亿美元，同比上升19.4%。其中传统核心业务中的出国考试准备和出国咨询业务的收入分别同比增长约21.1%和31%，针对成人及大学生的国内考试准备业务录得同比增长约34.9%。教育新业务（含非学科类辅导、智能学习系统及设备、智慧教育等）维持强劲增长势头，营收同比增长42.6%。
但新东方2025财年第三季度预期营收增长将有所放缓，新东方执行总裁兼首席财务官杨志辉解释原因称：一方面，宏观形势的不确定性对新东方高端教育业务的需求产生一定的负面影响，比如出国考试准备业务和部分一对一业务。其次，过去两三年教育业务快速复苏，收入基础正在逐渐增加，因此第三季度的收入增长会有所放缓。
财务数据上，教育双巨头新季度净利率情况表现良好，好未来扭亏为盈，但新东方受东方甄选剥离与辉同行影响明显。财报显示，2025财年第二季度新东方经营利润同比下降9.8%，若剔除东方甄选自营产品及直播电商业务带来的经营亏损，新东方该季度的经营利润为2500万美元，同比增长102.5%。
新东方创始人俞敏洪在东方甄选财报电话会上表示，2025财年上半年，东方甄选经历了一些变故，总GMV下降，但相对来说在可控范围之内。东方甄选经历了一个巨大的不确定性，总要有一个恢复期。
尽管东方甄选在剔除一次性影响后可实现盈利，但短期内仍面临营收与利润下滑的挑战。新东方因东方甄选的亏损表现导致整体业绩不及预期，市场信心受到一定影响，多家机构调整新东方目标价。高盛认为新东方全年收入指引下调属意料之中，这也可能意味着集团需要在短期利润率扩张和更强劲的收入增长之间作出取舍。杨志辉也在财报电话会上强调称，新东方将更加关注收入增长和长期运营效率之间的平衡。
今日美股盘前，截至发稿，好未来涨9.2%，新东方涨1.19%。