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阿维塔计划2026年IPO:估值半年已翻倍,多款新车曝光

发布时间:2024-11-12 22:39:58来源: 13269393632

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国有车企的大厂新品牌们终于也进入IPO季了。11月10日,上海联合产权交易所在一则推介阿维塔科技(重庆)有限公司增资项目的推文中提到,阿维塔已经明确2026年上市的计划。这也是首个明确上市时间节点的国有车企新品牌。这也意味着,至少从2025年开始阿维塔就要开始启动上市筹备工作了。  

  
和其他新品牌一样,阿维塔也曾经披露过上市计划。“IPO是解决融资来源的问题,但我们也想通过IPO,通过上市若干管理要求,来完善整个企业的治理架构,让它更加合规,更加规范,这是我们首要目的。”阿维塔科技总裁陈卓此前曾表示。不过对于上市时间,阿维塔方面表示公司对IPO的具体时间没有设限,会根据销量和市场情况灵活考量。  
从目前来看,整个大厂新品牌中,有上汽智己、广汽埃安、长安阿维塔、东风岚图都明确表达过要上市,而在新势力中目前哪吒汽车正在冲击上市。除了阿维塔,此前岚图汽车高层对于上市的表态是月销达到1万辆就要启动上市工作,从目前来看岚图早已经达到了这个标准,这或许也意味着岚图的上市工作可能已经启动。  
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而广汽埃安最早的计划是“力争2023年实现IPO”而后改成“最快也要到2024年”。到目前,埃安的这个时间变得更加模糊,官方给出的说法只是“取决于审核进展和资本市场状况”。而智己汽车的高层对于上市,从未披露过具体规划,只是在此前接受媒体采访时表示,融资上市有非常完整的计划,后续会有A轮、B轮、C轮的融资计划,也有非常明确的上市计划。  
由此来看,国有车企的几个大厂新品牌中,目前也正在激烈争夺上市第一股的概念。除了上市,在上海联交所披露的增资项目中,也提到了阿维塔后续的产品规划,这包括阿维塔12增程版、阿维塔11增程版、阿维塔012、阿维塔E16(内部代号),大五、大六座车型等多款重磅产品。  
根据10月22日上海联合产权交易所官网显示,阿维塔增资项目挂牌,不过未披露拟募资金总额。陈卓曾在稍早前的10月11日重点供应商伙伴沟通会上提到,阿维塔目前正在进行C轮融资,募集资金达100亿元,投后估值将超过300亿元。  
  

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阿维塔:长安最烧钱的业务

尽管在上述增资项目中没有披露阿维塔最新的业绩情况,但是在今年阿维塔入股华为智驾深圳引望公司的时候,没明确地披露过其截至今年上半年的经营业绩情况。  
数据显示,2022年,阿维塔全年营收仅为2834万元,净亏损高达20.15亿元。2023年虽然营收大幅增长至56.45亿元,但净亏损进一步扩大至36.93亿元。今年上半年,阿维塔实现营收61.52亿元,净亏损为13.95亿元。在两年半时间,公司累计净亏损超过71亿元,负债率高达94.46%。  
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在融资情况上来看,‌阿维塔在2021年至2023年间完成三轮融资,累计融资约80亿元。在2024年,阿维塔将进行C轮融资,募集资金预计100亿元。在C轮融资完成之后,阿维塔的累计融资总额会达到180亿元。随着融资的不断进行,阿维塔的估值也在提升,其中在2024年增长的很多。  
2021年11月5日首次公开挂牌增资扩股时披露估值为7.882亿元;随后2022年阿维塔宣布新一轮估值增长至62.6亿元人民币;2023年,其估值140亿。今年4月,阿维塔高层曾表示其估值为“接近200亿元”。2024年6月18日,阿维塔高层又表示其估值达24.25亿美元(174亿人民币),到了10月其估值直接比四个月前涨了一倍。  
估值的变化可能与两个因素有关:其一,长安将会把价值115亿的华为智驾公司股权装入阿维塔公司中;其次,阿维塔的销量在最近半年中明显提升。这改善了其经营情况。阿维塔10月公司销量达到10056辆,首次破万。而在此之前,阿维塔月均销量4千-5千千台之间,几乎没有太大的起色。当然,阿维塔能否稳定住其估值,还要看后续的销量是否能够维持住。  
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销量只是第一步,对于阿维塔来说资金仍然是关键问题。其次,在上市上阿维塔并没有太多亮点,因此其后续需要尽快扭转财务数据表现。就大厂新品牌来看,吉利的极氪和埃安是两个典型的代表,其中极氪在上市前亏损缩减非常迅速:财报显示,极氪2023年营收达516.36亿,同比增长62%,净亏损为11.35亿元,较上年减少。上半年亏损8亿,下半年亏损3亿。  
而另一家新品牌埃安在成长多年之后,也全力冲刺盈利作为自己的上市特色标签。在广汽集团2023年半年报中,广汽埃安在2023年6月和7月实现了连续两个月的盈利。尽管没有披露数据,但广汽高管层表示会在2023年下半年盈利。不过,埃安在去年下半年销量实际出现了下滑,因此可能盈利希望落空,这也成为埃安在去年未能上市成功的重要原因之一。  
  

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国企大厂新品牌值多少

在新品牌中,目前有蔚来、小鹏、理想、零跑等四家完成上市,极氪虽然同属于大厂新品牌,但吉利的民营企业身份使得其在市场中呼应程度也不一样。对于国企大厂的新品牌,目前销量渐成规模的只有岚图、智己、极狐、阿维塔、埃安这五家。其中,极狐是北汽蓝谷的核心品牌,暂时没有拆分上市计划,因此剩下四家是未来上市的主角。除了埃安销量稳定在三万以上,剩下的三家月销目前都实现过万。其中,阿维塔的销量表现其实是最差的。  
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从整体销量走势来看,智己在LS6、L6上市之后,月销量已经多次过万,而极狐和岚图在今年基本实现了稳定过万。只有阿维塔目前第一次冲到了万辆规模。虽然增长巨大,但是这种销量的可持续性也让人感到怀疑。毕竟,要在市场中稳定发展,就需要有至少一款热销的主力产品。其中,岚图为梦想家,智己为LS6、为阿维塔的产品由于刚上市不久,因此还需要观察。  
如果从销量规模来看,蔚来小鹏理想在2020年上市时候的规模很小,并且当时资本市场对新造车的热度非常高,因此和这几家企业进行对比似乎没有太大的意义。而零跑、极氪分别在2022年和2024年上市,这两个时间段都是资本市场对新能源汽车的低迷时刻,并且汽车市场也相对成熟很多,也相对具有可比性。  
极氪在2023年的销量为118685辆汽车,根据官方公布的数据,2023年极氪汽车的平均售价为33.1万元。零跑在2022年,销售了111168台车,其中T03占据了一半。而在上市前一年的2021年销量为43121台。其中,零跑在上市后市值接近400亿港币。而极氪在纽交所上市当天市值接近500亿人民币。如果从定位和目标人群来看,其实极氪更具有参考意义。极氪目前的市值490亿人民币,保持稳定。  
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如果阿维塔在2024年月销量能够稳定在1万辆以上,也就是年销售达到10万辆以上,其上市预计能更加顺利。而在持股华为智驾公司的加持之下,阿维塔能够获得更大的看点。‌  
深圳引望公司的财报显示,在2022年和2023年,华为车BU分别亏损了75.87亿和55.97亿,对应的营收分别是20.97亿和47.00亿。然而到了2024年上半年,营收来到了104.35亿,直接扭亏为盈,净利润达到了22.31亿,净利润率为21.38%。预计2024年全年,引望可能盈利在50亿左右,1150亿的估值,也就是23倍PE。引望可为阿维塔提供一个业绩盈利稳定的增长预期的板块。  
当然,核心的问题还是阿维塔的销量能否实现持续性的突破、亏损能不能得到扭转。毕竟从长安的财报来看,其已经成为长安业绩的最大负担。实现自身造血,进而IPO,将成为利于长安和阿维塔自身的双赢一步。

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